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景順長城基金股票投資部研究副總監劉蘇: 看淡短期 堅守投資原則-最大鲶鱼

景順長城基金股票投資部研究副總監劉蘇: 看淡短期 堅守投資原則

好企業則是需要通過行業分析、公司經營分析和財務分析三個步驟逐步鑒定,對企業經營階段和經營類別進行判斷,看該企業是否具備差異化的競爭優勢,併在財務數據上有所展現。

新型冠狀病毒疫情蔓延,每個市場參與者都保持密切關註。而A股除開市首日罕見的大幅下跌讓許多投資者有些驚慌之後,市場出現報複性反彈表現不俗,多數投資者重拾信心。

好行業是指商業模式好、格局好、可積累的行業,這類行業往往能夠持續性地保持高資產回報率,並獲取充沛的現金流。

做投資首先是不要虧錢,虧錢主要是因為五種情況:一是買錯了公司;二是買貴了;三是投資超出自身能力圈;四是初期是好公司,但後期基本面發生質變未及時捕捉到變化;五是無法承受短期市場波動。因此投資上要堅守自己的能力圈。

劉蘇:買股票就是買企業,買企業就是買未來自由現金流的折現值,所以,我始終堅持以實業的眼光自上而下選擇具有“三好”特質的股票,即好行業、好企業、好時機。

劉蘇:市場的潛在風險包括疫情確診數據的波動,可能對市場造成的短期影響。隨著春節返程,新型冠狀病毒二次擴散可能導致疫情發展的不確定性。此外,還需關註中小企業生產經營困難,以及WHO建議或全球主要國家對中國貨物及服務貿易出口採取限制措施等風險。

中國基金報記者:目前新冠肺炎疫情持續,市場可能存在哪些值得註意的潛在風險?

景順長城基金股票投資部研究副總監劉蘇: 看淡短期 堅守投資原則

好時機主要是兩種機遇,一是處於快速增長階段的優秀公司,且尚未觸及到成長的天花板,而從長期自由現金流折現估值的角度來看,當下估值比較合理;二是原本預期很低的公司出現了積極的增長因素,如外部環境改善或公司自身經營的改變。

短期疫情衝擊的確較為劇烈,尤其是與線下消費場景相關的一些消費服務行業受到的影響更大,而由於延遲開工,工業生產端的領域也會受到影響。節後A股市場補跌,但我們認為這種衝擊是一次性的。伴隨疫情的緩和,市場情緒和企業經營基本面都會逐步回歸正常。此時,我們需要更加理性、更加冷靜,而不是跟風贖回或加倉。未來,從更長期的視角看,市場的衝擊帶來了較好的調整和新基金建倉的時機,我們依然長期看好與消費升級相關的消費服務領域和與製造業轉型升級相關的先進製造業,堅信其中優秀的企業長期一定會勝出。

究竟在當下行情該為“躲疫情”贖回基金,還是跟隨資金入場加倉?後續市場會有哪些投資機會與風險?投資者應如何應對?中國基金報記者採訪了景順長城基金股票投資部研究副總監劉蘇,他直言需要淡化短期波動,要堅持投資原則。

劉蘇:我在投資中並不會重點關註短期的市場波動,更多是從長期投資的角度出發,尋求優秀的投資機會。

看好消費服務、先進製造業中國基金報記者:您對當前市場怎麼看?未來比較看好哪些板塊呢?

選擇“三好公司”中國基金報記者:能否談談您的投資理念?和目前應對的思路?

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